Category: Экономический анализ

Кейнс утверждал, что задача государства в регулировании экономики заключается в поддержке и стимуляции спроса, для чего необходимо создать условия, в которых товаропроизводителям будет выгодно осуществлять инвестирование, расширять производство, увеличивать число рабочих мест, сокращать безработицу.
Существуют упрощенные варианты модели Кейнса.

Мультипликатор Кейнса

Изнчально рынок не находится в состоянии равновесия и модель устанавливает его. Основным предположением является гипотеза Кейнса, заключающаяся в том, что спрос рождает предложение, т.е. при наличии избыточного спроса, предприниматель готов создавать и расширять производство.
В упрощенной модели Кейнса состояние экономики описыается двумя агрегированными переменными:
Ys = C+S — национальный доход-предложение (потребление и накопления);
Yd = C+I — национальный доход-спрос (потребление и инвестиции).
c — предельная склонность к потреблению – определяет долю прироста потребления в приросте дохода.
Ys(t-1) = Yd(t) — в модели предполагается, что национальный доход в следующем году равен совокупному спросу текущего года, а совокупный спрос, состоящий из спроса на потребительские и инвестиционные товары зависит только от национального дохода текущего.

Спрос на потребительские товары линейно зависит от национального дохода:
C(t) = a+cYs(t), где a – минимальный объем потребления, а спрос на инвестиционные товары примерно неизменен:

где s – предельная склонность к сбережению.
Таким образом значение национального дохода при увеличении инвестиций на 1 условную единицу, увеличивается в 1/s раз (s<1). То есть при изменении спроса на инвестиционные товары с I(0) до I, в экономике происходит переход от значения национального дохода Ys(0) к Ye.
Перепишем теперь условие в однородно-разностной форме.
Y*t — равновесное значение национального дохода. Установление значения национального дохода в равновесное происходит итеративно.

Так как с<0, а  то в данном случае процесс сходится.

Объем национального дохода по вышепредствленной схеме определяется следующим образом:
1. Необходимо отметить значение Y1 на любой из осей и сдвинуть точку до пересечения с бисектрисой;
2. Определяем значение С для этой точки;
3. Прибавляем к полученному значению I;
4. Получаем новое значение Y2 и измереям его по оси ординат.

Базовая модель IS-LM

Базовая модель IS-LM представляет собой трактовку кейнсианской модели Хикса-Хансена. В ней рассматривается взаимодействие рынка товаров и услуг и рынка финансов. В модели изучаются две кривые:
IS – кривая инвестиций и сбережений
LM – кривая ликвидности.
Для построения этих кривыхиспользуются следующие показатели:
r – ставка процента, Y – национальный доход, I – инвестиции, Q = kPY – операционный спрос на деньги, Z – спекуляционный спрос на деньги.
Кейнс использует традиционный подход в трактовке инвестиций, то есть считает, что инвестиции определяются нормой процента. Инвестиции представляют собой отложенное потребление. Единица инвестированных средств, в следующем году увеличивается на r. Таким образом, потенциальная сумма средств в i-м году с учетом дохода от инвестиционной деятельности составляет

следовательно, объем инвестиций определяется формулой I = D/r , при r<1.

На графике наносим точки, соотвествующие равновесию на рынке товаров и составляющих монотонно убывающую кривую IS.

М = kPY + Z, Q = kPY, Z=Z(t).
При увеличении нормы процента спекулятивный спрос снижается, т.к. хранить в ликвидной форме капитал невыгодно, а выгодно давать его в ссуду.

Необходимо определить функцию, связывающую Y и r на рынке финансов.
Каждая точка кривой LM – точка равновесия на финансовом рынке. Теперь перенесем на одну плоскость обе кривые IS и LM. Точка пересеченхия двух этих кривых определяет равновесие на товарном и финансовом рынках.
Из построения линии IS следует, что она смещается при изменении поведения на рынке благ любого макроэкономического субъекта. Наклон линии IS меняется при изменении предельной склонности к потреблению, эластичности инвестиций по ставкам процента и т.д., а изменение автономного спроса домашних хозяйств, предпринимателей или государства сопровождается ее сдвигом.

Пусть под воздействием технического прогресса предпринимательский сектор увеличивает объем автономных инвестиций на I. Тогда линия IS сдвигается вправо на расстояние, соответствующее произведению I на значение мультипликатора.
При ставке процента r0 совокупный спрос на рынке благ возрастет до y2. Следовательно, повысится спрос на деньги для сделок и на рынке денег возникнет дефицит (точка A лежит ниже линии LM). Из-за недостатка денег увеличится предложение ценных бумаг, что приведет к снижению их курса и росту ставки процента. Обнаружив повышение последнего, предприниматели сократят намечавшийся при r0 прирост инвестиций. Поэтому совокупный спрос на рынке благ возрастет не до y2, а только до y1 и новое совместное равновесие на рынках благ, денег и ценных бумаг установится при значениях y1, r1. Таким образом, денежный рынок снижает мультипликативный эффект изменения автономных расходов.
Для упрощения анализа влияния различных факторов на макроэкономическое равновесие удобно использовать линейный вариант функций.

При небольших колебаниях система устойчива, но больших изменениях объемов инвестиций, может спровоцировать падение совокупного спроса, который приведет к снижению национального дохода ниже начального уровня.

Основной принцип работы распределительной пенсионной системы сводится к работе «с колёс»:
Собрать пенсионный налог с работающих (поставщиков) и тут же (с лагом квартал) раздать собранный объем дохода пенсионерам (получателям).
Очевидно, что в реальной среде необходимо предусмотреть расходы на содержание собирателей налогов и раздатчиков пенсий со всеми необходимыми атрибутами их деятельности, учесть разную степень собираемости налогов, дифференциацию в оплате труда и в назначении пенсий и целый ряд других показателей, реально определяющих функционирование пенсионной системы распределительного типа. Для контурной оценки можно воспользоваться усредненными значениями основных показателей, характеризующих функционирование пенсионной системы.

Введем словарь обозначений:
D – текущий доход пенсионной системы
R – текущий расход пенсионной системы
Уравнение баланса пенсионной системы

Поставщики дохода пенсионной системы.
NZ – численность работников, выплачивающих пенсионный налог
SZ – средний размер заработной платы работников, выплачивающих пенсионный налог
TZ – тариф отчислений (доля отчислений от зарплаты) в пенсионную систему.
Основные получатели — пенсионеры.
NP – численность получателей пенсий,
SP – средний размер пенсии,

TP –тариф средней пенсии.

Полученный совокупный текущий доход составит:

Совокупный текущий расход составит:

Или, пренебрегая для получения оценки, расходами на содержание ПС, составим уравнение баланса ПС, полагая D = R:

Из (4) следует, что

В данной оценке в качестве основной единицы масштаба использовалась средняя оплата труда. Отметим, что прожиточный минимум и работника и пенсионера можно выражать в долях от средней оплаты труда. Не теряя общности, все дальнейшие оценки тарифов будем выражать в долях средней оплаты труда.
Величина kN = зависит от демографической ситуации и текущего положения на рынке труда (то есть, является функцией времени)
kN = NZ/NP = 1,421 (для 2000 года).
Принимая во внимание, что реально (в условиях задержки или не выплаты заработной платы) полностью собрать пенсионный налог не представляется возможным, введем понятие – коэффициент собираемости налога ks.
Коэффициент собираемости налога ks, показывает, какую долю от 1,0 удается реально в текущий момент сконцентрировать в пенсионном фонде. Величина ksдолжна быть достаточно высокой (иначе, зачем существует армия контролеров). Ожидаемые значения ks должны находиться в диапазоне (0,91 — 0,95).
TPK = ks*TP = TZ* ks* kN
Величина тарифа отчислений в пенсионную систему TZ составляет 0,28 — 0,29 от заработной платы (или 0,2 от фонда оплаты труда). Демографическая ситуация в ближайшей перспективе не имеет никаких шансов к улучшению. Коэффициент kNбудет только падать. Чтобы удержать ситуацию в рамках пенсионной системы распределительного типа потребовалось бы увеличивать тариф отчислений TZ до 36 %. Но уже сейчас он является неоправданно высоким (TZ = 28%). Данные приведены в таблице 1.

Пенсионная система распределительного типа – тупиковая, бесперспективная, обладает целым рядом жестких (если не сказать жестоких недос-татков). Пролонгация ее функционирования без реформирования — социально опасна.
Переход на накопительную систему безальтернативен. Другого пути нет.

В основе классической макромодели лежит закон Сэя: производство товаров и услуг в условиях «естественного порядка», определенного А.Смитом, обязательно порождает доходы, за счет которых и реализуются эти товары и услуги. «Естественный порядок» по А.Смиту опредеяется тремя условиями. Во-первых, он предполагает гибкость цен и гибкость заработной платы, а также взаимовыгодный обмен трудом и результатами своего труда всех субъектов рынка при пассивной роли денег (деньги выступают только в качестве эквивалента-измерителя). Во-вторых, этот подход исключает любое вмешательство извне (полное отсутсвие госрегулирования). В-третьих, наступательное развитие рыночных экономических отношений в обществе на базе НТП. Таким образом, предполагается, что отдельно взятый товар может быть произведен в избытке, но в масштабе всей экономики никогда.
Итак, на национальном рынке существует равновесие: национальный доход равен национальномоу расходу.

где Е – национальный спрос.
Национальный спрос формируется из спроса предпринимателей и населения на инве-стиции (I) и товары (C):

Национальный доход формируют потребление и инвестиции:

Следовательно,

В классической макроэкономической теории предлагается, что на рынке существуют силы, приводящие рыночную систему в равновесие.
При построении модели классической макроэкономической модели принимаются 2 гипотезы:
1. С ростом нормы % (r) растет объем сбережений.
2. С ростом нормы % объем инвестиций монотонно убывает.
Если норма % ниже нормы прибыли, то предпринимателю выгодно брать заемные средства и инвестировать капитал. В обратном случае, предпринимателю выгоднее вложить собственный капитал в ценные бумаги, чем инвестировать и брать заемный капитал, в этом случае предприниматель несет убытки.

Система сходится к равновесному положению.

Модель рынка товаров
Примем объем средств производства постоянным и достаточным для обеспечения работой всех желающих, следовательно объем национального дохода будет определятся количеством занятых на производстве (т.е. чем больше людей занято, тем больше они произведут), а равновесный объем – равновесным количеством занятых.

Следовательно, в классической макроэкономической модели равновесный объем национального дохода определяется количесвом занятых в экономике и в свою очередь определяет равновесные объемы сбережений и инвестиций. От значения последних зависит равновесное значение нормы %.

Модель рынка рабочей силы
Спрос на рынке рабочей силы формируется предпринимателями, предложение – наемными работниками.
Примем два предположения. Во-первых, каждая фирма стремится к максимизации своей прибыли, во-вторых, при увеличении занятости снижается предельный продукт.
Прибыль (П) = PY(N)-WN;
П\’N = PY\'(N)-W=0;
Y\'(N)=W/P;

Остюда можно получить функцию спроса на рабочую силу N=F(W/P).
С ростом реальной заработной платы ω=W/P число желающих работать увеличивается, а число рабочих мест, выделяемых работодателями с таким уровнем заработной платы снижается. При N=Ne, обеспечивается полная занятость.

Аналогично предыдущему примеру система приходит в состояние равновесия.

Модель рынка денег
Спрос на деньги определяется в соответствии с уравнением MD=kPY, следовательно при относительно неизменном объеме выпуска продукции, уровень цен пропорционален объему денежной массы в обращении. Из уравнения Фишера MV=PY , следует что 
Экономические агенты, пишет Маршалл, выбирают определенную часть своего дохода, которую они хотели бы постоянно иметь в форме всеобщей покупательной силы, т. е. денег. Этот выбор осуществляется путем «сравнения выгод от увеличения резервов наличности с выгодами от возможного использования этих денег для покупки какого-либо товара или для вложения в предприятие или ценную бумагу на фондовой бирже». Определённый процент доходов? который для удобства держится в форме дёнег, и представляет собой коэффициент Маршалла.

Преложение денег определяется как MD=kmPY, где km — коэффициент Маршалла.km>0.
Итак, для рынка труда, спрос, предложение и равновесие между ними задаются следующими формулами:

На товарном рынке равновесие определяется следующей системой уравнений:

Для рынка денег спрос, предложение и уравнение равновесия определяются формулами:

Взаимодействие трех рынков представлено на нижеследующем рисунке. В первом квадранте нарисовано взаимодействие на рынке труда, во втором – товорав, в третьем рынок денег, и заштрихованная область в четвертом квадранте задает равновесную заработную плату We.
Следовательно 

Таким образом, при адекватной реакции участников рынка независимо от начальных параметров макроэкономическая система приходит в состояние равновесия, при этом рынок товаров не влияет на рынок денег, т.к. по Сэю предложение рождает спрос, а объем денежных средств влияет только на уровень цен.

Выражение (6) позволяет найти контурные оценки емкости стационарной пенсионной системы накопительного типа — VPC. Приближенно эти оценки получаются из средних значений численности и взносов накопителей и средней численности пенсионеров (Рис. 1).
VPC =0,5*S*N (14)

N – численность пенсионеров + численность работающих, уплачивающих налоги
N = NP + NZ = (38+54)*106 ≈ 90*106

S = SНК рассчитываем из (6) S = TZ*SZ*•(1+1/i)((1+ i)n-1)
i = 0,005
TZ = 0,025 = 1/40
SZ = 2*104 руб.
N = 90*106 млн. чел.
Тогда
VPC = 0,5*0,025*2*104*2001,357*90*106 ≈ 45,03*1012 руб. ≈ 45 трлн. руб.
Такой объём сможет быть достигнут через 30 лет. Конечно, объём средств, сосре-дотачиваемых в пенсионной системе (как и методология расчета), нуждаются в уточнении. Заметим для сравнения, что величина ВВП в 2008 году составила «всего» 41,7 трлн. руб., то есть меньше ёмкости пенсионной системы.
Более точные оценки можно получить за счет двойного суммирования (по среднему времени накопления и численности накопителей и средней пенсии и среднего числа пенсионеров по каждой возрастной группе). Еще более точные оценки получаются за счет двойного интегрирования по тем же переменным.
Нынешняя емкость пенсионной системы еще не достигла такой величины. Всего лишь десятилетие происходит накопление.
Попробуем рассчитать емкость пенсионной системы на сегодняшний день (декабрь 2009 года) при следующих данных.
N= 15*106 – число участников накопительной части пенсионной системы,
S – объём индивидуальных накоплений каждого участника накопительной части пенсионной системы,
n – период накопления n=120 месяцев,
TZ — тариф отчислений (принят в действующей НПС равным 6% или 0,06),
SZ — средняя заработная плата за период 2000-2009 годы. Принята 2*104 руб.
i = процентная ставка по кредитам (не опускалась ниже 12% или 0,01).
Тогда
VPC2009=0,5*S*N=0,5 TZ*SZ*(1+1/i)((1+ i)n-1) 15*106 = 0,5*12*102 *101*2,3*15*106
= 6*102 *232,3*15*106 = 2,09*1012 ≈ 2 трлн. руб.
То есть, накопление к сегодняшнему дню уже должно составлять около 5% от предполагаемой максимальной (или номинальной) ёмкости пенсионной системы. Но даже эта величина сопоставима уже сегодня с емкостью золотовалютных и «резервных» фондов.
_________________________________________________

Контурная модель пенсионной системы накопительного типа необходима для понимания механизмов ее функционирования и роли параметров, управляющих процессами накопления и использования накопленных сумм.
Рассмотрим примитивнейший процесс ежемесячных отчислений в накопительную пенсионную систему с ежемесячной капитализацией поступающих вкладов до выхода на пенсию с последующим ежемесячным получением пенсии и ежемесячной капитализацией остающейся части вклада после вплоть до полного исчерпания пенсионного накопления.
Пусть
NZ – численность работников, выплачивающих пенсионный налог.
SZ – средний размер заработной платы работников, выплачивающих пенсионный налог.
TZ – тариф отчислений (доля отчислений от заработной платы) в пенсион-ную систему.
R = TZ*SZ (1)
R – величина ежемесячного взноса в накопительную пенсионную систему индивидуального пенсионера.
NP – численность получателей пенсии.
P – средний размер пенсии.
P = TP*SZ (2)
TP –тариф средней пенсии (в долях от заработной платы).
Из (1)-(2) следует, что
R = P*TZ/TP (3)
Или
P = R*TP/TZ (4)
Чтобы написать модель функционирования пенсионной системы накопительного типа, рассмотрим пример индивидуального баланса отдельно взятого пенсионера. Накопленный пенсионный вклад (без права выплат до конца срока накопления) затем расходуется на выплату пенсий до исчерпания объема накоплений за время срока дожития.
SНК = SПК (5)
SНК — индивидуальная сумма накоплений ежемесячных вкладов работника с учетом капитализации.
SПК — индивидуальная сумма выплат пенсии пенсионеру с учетом капитализации.

Пример.
Пусть в течение десяти лет происходят ежемесячные отчисления в размере R рублей. Деньги попадают на накопительный счет и ежемесячно капитализируются. Пусть i – месячная ставка в % (при 10% годовых месячная ставка принимается равной 10/12 = 0,8333…%). Примем, что накопление происходит в течение 10 лет, а получение в течение 5 лет.
Процесс накопления (n –число месяцев накопления)
За первый месяц работы (в конце месяца) внесено R рублей. До момента получения первой пенсии пройдет (119 месяцев +1 месяц), то есть 120 месяцев. Тогда капитализация этого взноса даст вкладчику
1 –ый месяц даст R*(1+i)120
2 –ой месяц даст R*(1+i)119
3 –ий месяц даст R*(1+i)118
4 –ый месяц даст R*(1+i)117
5 –ый месяц даст R*(1+i)116
………………………………
118 –ый месяц даст R*(1+i)3
119 –ый месяц даст R*(1+i)2
120 –ый месяц даст R*(1+i)1
Здесь предполагается, что получение первой пенсии происходит спустя месяц после получения последней заработной платы и выполненных последних отчислений, то есть, последний взнос капитализируется один месяц.
Накопленная сумма SНК составит

Из последнего выражения следует (в общем виде для любого n), что накопленная сумма, как сумма членов геометрической прогрессии, составит:

Так при n=120 и i = 6% мультипликатор накопления составит 1,372, а при n=480 и i = 6% мультипликатор накопления составит 4,17.

Процесс получения пенсий (m –число месяцев получения)
Рассмотрим процедуру получения пенсий. В нашем примере процесс получения длится в течение 5 лет (m = 60 месяцев)
Первая пенсия в размере P рублей будет получена спустя месяц, после окончания работы и будет вычтена из суммы S = SНК. Оставшаяся часть составит (S – P) рублей и будет капитализироваться в течение месяца, до момента получения следующей пенсии. К моменту получения второй пенсии оставшаяся часть вырастет в (1+i) раз и составит
S1 = (S – P)*(1+i) = S*(1+i) – P*(1+i) рублей
Вторая пенсия в размере P рублей будет получена спустя два месяца, после окон-чания работы и будет вычтена из суммы S1. Оставшаяся часть составит (S1 – P) рублей и будет капитализироваться в течение месяца, до момента получения следующей пенсии. К моменту получения третьей пенсии оставшаяся часть вырастет в (1+i) раз и составит
S2 = (S1 – P)*(1+i) =((S – P)*(1+i)- P)*(1+ i) = S*(1+ i)2– P*(1+i)2 – P*(1+i)
S3 = (S2 – P)*(1+i) = …………= S*(1+ i)3– P*(1+i)3 – P*(1+i)2 – P*(1+i)
…………………………………………………………
S57 = (S56 – P)*(1+i) рублей
S58 = (S57 – P)*(1+i) рублей
S59 = (S58 – P)*(1+i) рублей
S60 = (S59 – P)*(1+i) рублей
Последняя пенсия должна быть равна последней капитализации последнего остатка
S60 = P = (S59 – P)*(1+i) рублей или S60 – P = 0
Из последнего уравнения следует, что
S60 = (S59 – P) (1+i) = S59*(1+ i) – P(1+ i) = ((S58 – P) (1+i)) (1+ i) – P(1+ i) =
S58*(1+ i)2 – P(1+ i)2 – P(1+ i) =
S57*(1+ i)3 – P(1+ i)3 – P(1+ i)2 – P(1+ i) =
S56*(1+ i)4 – P(1+ i)4 – P(1+ i)3 – P(1+ i)2– P(1+ i) =
…………………………………………………………… =
S*(1+ i)60 – P(1+ i)60 – P(1+ i)59 – P(1+ i)58 –……… — P(1+ i) = P
Или
S*(1+ i)60 = P(1+ i)60 + P(1+ i)59 + P(1+ i)58+………..+ P(1+ i) + P
Откуда

Вычисляя сумму членов геометрической прогрессии (в общем виде для любого m), получаем

Или

Размер получаемой пенсии с учетом ежемесячной капитализации PК следует из (8) и будет равен

Если бы выплата пенсий производилась без капитализации, то ежемесячно получаемая пенсия составила бы
PБК = SНК/m
И тогда коэффициент капитализации получения пенсии KП (мультипликатор получения) составит

Общий коэффициент капитализации накопления и получения пенсии KПС(мультипликатор пенсионной системы) равен произведению коэффициентов капитализации накопления и получения пенсии

KПС — мультипликатор пенсионной системы при n=120, m=60 и i = 6% составит 1,562 , а при n=480, m=240 и i = 6% составит 7,118

Иными словами, финансируя пенсионную систему в течение 60 лет, каждый пенсионер мог бы рассчитывать на семикратное увеличение стартовых взносов. Законодательного описания такого алгоритма накопления в пенсионной системе нет. А, значит, нет контроля и нет гарантий получения накопленной капитализированной пенсии.
В действительности в пенсионной системе ничего из описанных процессов не происходит. Некие слабо прогнозируемые, но широко разрекламированные повышения будут неизбежно происходить. Эффект этих повышений оценить нетрудно. Отношение мультипликатора пенсионных накоплений к общему эффекту рекламных повышений отражает реальный эффект недополученных доходов.

Приравнивая сумму накопления пенсии из (6) и сумму получения пенсии из (8) получаем из уравнения баланса для индивидуального пенсионера (5), что

Напомним, что отношение размера отчислений R к размеру пенсии P в точности равно отношению тарифов TZ к TP из (3) или (4).
Из (3)-(4) получаем отношение тарифов, как функцию от трех параметров
1. процентной ставки капитализации i
2. продолжительности периода накопления n
3. продолжительности периода получения m

Или

Эта формула позволяет найти любой из пяти параметров, если известны остальные четыре. Выражение для k(i,n,m) легко поддается табулированию. Проще говоря, для различных i выполнены расчеты матриц, элементами которых является отношение тарифов взносов к тарифам соответствующей пенсии при разных сроках накопления и получения. Для расчетов k(i,n,m) разработано соответствующее программное обеспечение.
Пример: рассчитать тариф TZ отчислений из заработной платы для получения пенсии в размере 0,35 от средней заработной платы SZ при
i = 6% годовых (или 0,005 прироста в месяц)
n = 40 лет или 480 месяцев накопления
m = 20 лет или 240 месяцев получения.

Тариф TZ для получения сегодняшней пенсии, равной 0,35*SZ составит около 2,5% вместо 26% ныне существующих. И самое главное — тариф TZ в ПСНТ не зависит ни от коэффициента демографической нагрузки, ни от коэффициента собираемости.

1. История возникновения первых пенсионных систем.

Согласно ст. 2 Федерального закона от 17.02.2001 № 173-ФЗ «О трудовых пенсиях в Российской Федерации» понятие «трудовая пенсия» — это «ежемесячная денежная выплата в целях компенсации гражданам заработной платы или иного дохода, который получали застрахованные лица перед установлением им трудовой пенсии либо утратили нетрудоспособные члены семьи застрахованных лиц в связи со смертью этих лиц право на которую определяется в соответствии с условиями и нормами, установленными настоящим Федеральным законом».
Предтечей появления первых пенсионных систем стало введение в ряде стран привилегий на пожизненное содержание для отдельных категорий граждан, как правило, военнослужащих. Однако полномасштабное пенсионное обеспечение возникло значительно позднее. Принято считать, что первые пенсионные системы появились на стыке 18 и 19 вв, когда происходит переход граждан от социального обеспечения некоторых граждан ко всеобщему.
Пионером в области создания первой полноценной пенсионной системы стала Германия в 1889 году. И уже позднее свои пенсионные системы стали вводить другие передовые страны Европы: Дания (1891), Великобритания (1908), Франция (1910), Швеция (1913 г.), Италия (1919), Нидерланды (1919). В Латинской Америке примечателен опыт Чили, которая первая в западном полушарии создала общенациональную распределительную систему (1924 г.) и первая от нее отказалась (1980 г.). В Китае до сих пор не создана полноценная система пенсионного обеспечения. Сегодня пенсии в Китае получают лишь некоторые категории городских граждан, как правило, это чиновники, что составляет незначительную долю населения. В Северной Америке системы пенсионного обеспечения возникли с заметным запозданием, так в Канаде в 1927 году (система не являлась страховой, а в ее основе лежали критерии нуждаемости). А в США федеральная система пенсионного страхования была введена в 1935 году, хотя пенсии для государственных служащих выплачивались с 1915 года, а первые зачатки негосударственного пенсионирования появились еще раньше: кредитная компания «Американ Экспресс» начала выплачивать пенсии для своих сотрудников еще в 1875 году.
Просуществовав несколько десятилетий, пенсионные системы большин-ства из вышеназванных стран стали проявлять свою макроэкономическую неспособность в решении ряда вопросов и неадекватность существующим реалиям. В связи с этим, вторая половина двадцатого века характеризуется новым витком в развитии пенсионных систем наиболее развитых стран мира. Существует более десятка разнообразных факторов, воздействующих на эволюцию национальных пенсионных систем. Это и социально- психологические (исторические особенности развития, национальный или этнический менталитет, традиции и обычаи и так далее), и социально-экономические (социальная структура общества, экономическое благосостояние граждан, экономическая политика государства и другое) и, конечно, социально-политические аспекты (роль государства в экономике, политический лоббизм и иное).

2. Основные понятия системы пенсионного обеспечения РФ

Что касается эволюции российской пенсионной системы, то ее становле-ние традиционно связывают с петровской эпохой. Пенсионное обеспечение 18-19 веков, как правило, распространялось на государственных чиновников и военнослужащих и осуществлялось за счет казны, на основании специального законодательства: табеля о рангах, устава о пенсиях и единовременных пособиях (1827). А с начала 20 века начинает развиваться пенсионное обеспечение для рабочих. И только в послевоенный период пенсионная система приобрела общенациональный характер. В 1956 году был принят Закон СССР «О государственных пенсиях». Просуществовав почти полвека, советская пенсионная система , зиждущаяся исключительно на распределительных основах, стала проявлять неспособность в эффективном решении пенсионных вопросов. Изменение политической и экономической ситуации в стране в конце 20 века требовало реформирования всей системы социального обеспечения, в том числе и пен-сионирования. С принятием в начале 2000-х гг. основных законов, регулирующих пенсионные правоотношения, начинается новый этап в развитии российской пенсионной системы. Вследствие этого распределительный механизм был дополнен накопительным компонентом, а тотальная государственная система была разбавлена частной составляющей.
Сегодня российская пенсионная модель представляет собой взаимосвя-занное единство государственных и частных структур, реализующих пенсионные права граждан посредством распределительно-накопительного подхода к формированию пенсий. Таким образом, новейшая история развития российского пенсионного обеспечения характеризует его дальнейшее преобразование и приспособление к новым политическим и со-циально-экономическим условиям, действующим, как в самой стране, так и, в целом, в мировом пространстве.
1. Трудовые пенсии с 1 января 2002 года устанавливаются в соответствии с Федеральным законом от 17.12.2001 г. № 173-ФЗ «О трудовых пенсиях в Российской Федерации».
2. Право на трудовую пенсию по старости имеют:
мужчины в возрасте 60 лет при страховом стаже не менее 5 лет;
женщины в возрасте 55 лет при страховом стаже не менее 5 лет.
3. Страховой стаж — учитываемая при определении права на трудовую пенсию суммарная продолжительность периодов работы и (или) иной деятельности, в течение которых уплачивались страховые взносы в Пенсионный фонд Российской Федерации, а также иных периодов, засчитываемых в страховой стаж.

Пенсионный фонд Российской Федерации — один из важнейших социальных институтов страны.
ПФР был образован 22 декабря 1990 года постановлением Верховного Совета РСФСР для государственного управления финансами пенсионного обеспечения, которые было необходимо выделить в самостоятельный внебюджетный фонд. С созданием Пенсионного фонда в России появился принципиально новый механизм финансирования и выплаты пенсий и пособий. Средства для финансирования выплаты пенсий стали формироваться за счет поступления обязательных страховых взносов работодателей и граждан.
Сегодня Пенсионный фонд — это государственное учреждение с особым статусом. Это единственный пенсионный фонд, принадлежащий государству, и являющийся страховщиком по обязательному пенсионному страхованию россиян.
В структуре Пенсионного фонда — 7 Управлений в Федеральных округах Российской Федерации, 81 Отделение Пенсионного фонда в субъектах РФ, а также ОПФР в г. Байконур (Казахстан), а также свыше 2 500 территориальных управлений во всех регионах страны. В системе ПФР трудится более 120 000 специалистов.
Пенсионный фонд осуществляет ряд социально значимых функций, в т.ч.:
• учет страховых средств, поступающих по обязательному пенсионному страхованию;
• назначение и выплата пенсий. Среди них трудовые пенсии (по старо-сти, по инвалидности, по случаю потери кормильца), пенсии по госу-дарственному пенсионному обеспечению, пенсии военнослужащих и их семей, социальные пенсии, пенсии госслужащих. За счет средств Фонда получают пенсии 38,5 млн. российских пенсионеров;
• назначение и реализация социальных выплат отдельным категориям граждан: ветеранам, инвалидам, инвалидам вследствие военной трав-мы, Героям Советского Союза, Героям Российской Федерации и т.д.
• персонифицированный учет участников системы обязательного пенсионного страхования. В системе учитываются страховые пенсионные платежи почти 63 млн. россиян;
• взаимодействие с работодателями — плательщиками страховых пенси-онных взносов. Информация о гражданах, застрахованных в пенсионной системе, поступает от 6,2 млн. юридических лиц;
• выдачу сертификатов на получение материнского (семейного) капитала;
• управление средствами пенсионной системы, в т.ч. накопительной ча-стью трудовой пенсии, которое осуществляется через государственную управляющую компанию (Внешэкономбанк) и частные управляющие компании (при ПФР сегодня аккредитованы 53 частные УК);
• реализацию Программы государственного софинансирования пенсии. По состоянию на февраль 2009 года в Программу вступили свыше 1 100 000 россиян.

Одним из ключевых направлений социальной политики российского правительства является совершенствование пенсионной системы страны. С 2001 года был принят ряд законов, основные из которых:
«Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации» №167-ФЗ от 15 декабря 2001 года и «О трудовых пенсиях в Российской Федерации» №173-ФЗ от 17 декабря 2001 года, согласно которым страховая часть трудовой пенсии выплачивается за счет средств бюджета ПФР, базовая — за счет федерального бюджета;
«Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации» №111-ФЗ от 24 июля 2002 года, который обеспечивает права граждан на инвестирование денежных средств накопительной части трудовой пенсии.
Суть ныне действующей пенсионной системы Российской Федерации — в ко-ренном изменении взаимоотношений между работником и работодателем: в повышении ответственности россиян за обеспечение своей старости, а также в повышении ответственности работодателя за уплату страховых взносов за каждого работника.
В настоящее время трудовая пенсия по старости в России состоит из трех частей: базовой (гарантируется государством, и ее размер устанавливается законодательно в виде фиксированной суммы), страховой (дифференцированная часть, зависит от результатов труда конкретного человека) и накопительной (образуется только у граждан 1967 года рождения и моложе). Средний размер трудовой пенсии по старости за 2008 год увеличился на 953 рубля и на конец 2008 года составил 4902 рубля.
В 2009 году базовая часть трудовой пенсии будет увеличена дважды — 1 марта и 1 декабря — в общей сложности на 37,1%. Страховая часть пенсии будет проиндексирована с 1 апреля 2009 года на 15,6%. В результате, к концу 2009 года средний размер социальной пенсии не должен быть ниже прожиточного минимума пенсионера.

3. Модели пенсионных систем.

Перечисленные в первой главе факторы, воздействующие на эволюцию национальных пенсионных систем, можно использовать как критерии для си-стематизации национальных пенсионных систем. Так, например, в зависимости от роли государства в экономике и соотношении государственного и частного компонентов пенсионной системы. А. Новиков называет следующую систематизацию (Новиков А. Особенности эволюции зарубежных пенсионных систем // Мировая экономика и международные отношения, 2006, № 5, С. 67). Это, во-первых, полностью (или практически полностью) государственные пенсионные системы. Наиболее ярким примером данного типа является пенсионные системы СССР и других социалистических стран Восточной Европы. Кроме того, подобные системы действуют в Италии и Сингапуре. Во-вторых, государственные системы, дополненные частным пенсионным обеспечением (США, Канада, Австралия, Германия). В-третьих, частное пенсионное обеспечение, дополненное государственным (Великобритания, Япония). И, в-четвертых, частные системы, полностью заменяющие государственные (Чили).
Как известно, в зависимости от методов финансирования, существует 2 вида пенсионных систем: распределительного и накопительного типа.

Пенсионные системы распределительного типа (ПСР).
Исторически первой появилась распределительная система. Ее классическим примером является германская (конец 19 века).
Суть распределительной системы в том, что покрытие текущих расходов на выплату пенсий происходит из текущих поступлений. За рубежом ее именуют «pay-as-you-go», что дословно означает «плати, пока ходишь». Иногда ее называют солидарной, поскольку основным принципом ее функционирования является принцип солидарности поколений, согласно которому бремя пенсионного обеспечения старшего населения несет на себе экономически активное население страны.

Расчеты показывают, что выплаты в пенсионный фонд составляют примерно 26,4%.
В условиях распределительной пенсионной системы существует 3 основных недостатка:
1) Влияние демографических показателей
2) Зависимость пенсии от размера средней заработной платы
3) Коэффициент собираемости
Начиная с 80-х годов двадцатого столетия распределительные пенсионные системы развитых стран столкнулись с острыми проблемами, вызванными, прежде всего, глубоким демографическим кризисом, проявлявшимся прогрессирующим старением населения на фоне снижения рождаемости и роста продолжительности жизни. Демографические прогнозы показывают, что в период до 2030 года пенсионная нагрузка на работающее население в развитых странах примерно удвоится.
Кроме этого, прослеживается повышение доли государственных расходов на пенсионное обеспечение в ВВП.
В некоторых странах увеличение пенсионной нагрузки на работающее население вызвало даже дефицит пенсионных систем, так как размер текущих пенсионных взносов не обеспечивал выплату текущих пенсий.
Есть и психологические факторы, проявляющиеся в усилении индивидуалистических тенденций в обществе, которые стали препятствовать дальнейшему эффективному существованию распределительных пенсионных систем. Население с высокими доходами, начиная с конца 20 века, все больше и больше стало проявлять свое недовольство относительно уравнительных принципов в пенсионном обеспечении и требовать персонифицированного подхода к каждому. Безусловно, все вышеперечисленное требовало проведения кардинальных преобразований в системах пенсионного обеспечения.

Модель пенсионной системы накопительного типа (ПСНТ).
На авансцену выходит вторая модель – накопительная, ориентированная на создание специального резерва, обеспечивающего все пенсионные выплаты в текущем и будущем периодах. Пенсионное обеспечение по старости в данном варианте представляет собой долгосрочный инвестиционный процесс, где изначально происходит уплата взносов и наращивание пенсионного капитала посредством отдачи от пенсионных инвестиций в экономику, а уже затем происходит выплата накопленных средств в виде пенсий. Таким образом, размер пенсии напрямую зависит от отчислений в соответствующие фонды за период трудовой деятельности и дохода от их инвестирования.
Коэффициент демографической нагрузки (отношение общего числа иждивенцев, измеряемого количеством населения в нетрудоспособном возрасте к населению трудоспособного возраста) никак не влияет на размер индивидуальной пенсии при данной системе.

Математическая модель ПСНТ изложена ЗДЕСЬ.

В соответствии с Законом о бюджете Пенсионного фонда на 2009-2011 гг., суммарные доходы ПФР в 2009 г. составят 3,2 трлн. рублей и увеличатся к 2011 г. до 4,8 трлн. рублей. Расходы Фонда оцениваются в суммах: на 2009 г. — 2,9 трлн. рублей, к 2011 г. возрастут до 4,3 трлн. рублей.

Список литературы:
1. Ерошенков С. Мировой опыт реформирования пенсионных систем // Общество и экономика. – 2001.
2. www.pfrf.ru — официальный сайт Пенсионного Фонда Российской Федерации.
3. Мосейко В.В. Генезис пенсионных систем как проявление социальной функции государства.
4. Колмаков И.Б. Лекции по дисциплине «Аналитические методы исследования экономических систем» 2011.

Управленческое обследование представляет собой оценку функциональных сфер деятельности предприятия и анализ, направленный на выявление ее стратегически сильных и слабых сторон.
В простейшем случае в обследование рекомендуется включать пять основных областей и направлений деятельности — маркетинг, финансы и бухгалтерский учет, производство, человеческие ресурсы, а также культуру и образ организации.
Маркетинг. Необходимо выделить семь областей анализа:
1. Доля рынка и конкурентоспособность. В процессе анализа необходимо установить тенденции изменения доли рынка предприятия по сравнению с конкурентами.
2. Разнообразие и качество номенклатуры товаров и услуг. Предприятия должны активно ее расширять. Номенклатура должна быть оптимальной по прибыльности. Весьма важное понятие оптимальности по прибыльности будет подробнее рассмотрено далее, его не следует смешивать с максимизацией прибыли. Анализ должен дать оценку отклонений от оптимальности.
3. Рыночная демографическая статистика. Необходимо оценить проблемы, связанные с изменениями на рынках и в интересах потребителей.
4. Исследования и разработки. Еще одной проблемой являются исследования и разработки» новых товаров и рынков. В конкурентной среде крайне необходимы исследования и разработки новых и лучших товаров и услуг.
5. Предпродажное и послепродажное обслуживание клиентов. Одним из наиболее слабых мест в современном предпринимательстве является функция обслуживания. Эффективное обслуживание помогает продать больше товаров, оно позволяет сформировать и сохранить лояльность клиентов. Многие предприятия могут устанавливать высокие цены благодаря превосходному обслуживанию.
6. Эффективный сбыт, реклама и продвижение товара. Координация и эффективность сбыта, рекламы и продвижения товара является важнейшей управленческой функцией.
7. Прибыли. Постоянный контроль за валовым доходом и прибылью от различных товаров и услуг является важным рычагом управления при анализе функции маркетинга.
Финансы и бухгалтерский учет. 
Для многих российских предприятий обследование финансов и бухгалтерского учета абсолютно необходимо, поскольку функции управления финансами на некоторых из них полностью утрачены, и руководители попросту не подозревают об истинных причинах их финансовых затруднений.
Детальный анализ финансового состояния может выявить уже имеющиеся и потенциальные слабости внутри организации, а также положение организации в сравнении с ее конкурентами. Изучение финансовой деятельности может открыть руководству области внутренних сильных и слабых сторон в долгосрочной перспективе.
Производство. 
Важным для развития предприятия является непрерывный анализ управления операциями, которые в узком смысле можно назвать производством. В ходе обследования сильных и слабых сторон функции управления операциями необходимо ответить на следующие вопросы:
1. Может ли предприятие производить товары или услуги с более низкими издержками по сравнению с конкурентами? Если нет, то почему?
2. Доступны ли новые материалы и комплектующие? Зависит ли предприятие от одного или ограниченного числа поставщиков? Почему?
3. Являются ли оборудование и производственные мощности современными и хорошо ли они обслуживаются?
4. Можно ли снизить материальные запасы и время реализации заказов? Существует ли система управления и контроля запасов и заказов?
5. Подвержена ли продукция сезонным колебаниям спроса, что вынуждает прибегать к использованию временных работников? Как можно исправить данную ситуацию?
6. Может ли предприятие обслуживать те рынки, которые не могут обслуживать конкуренты?
7. Существует ли на предприятии эффективная и результативная система регулирования и контроля качества?
Человеческие ресурсы.
Истоки большинства проблем предприятий сосредоточены в их персонале, в людях. Основные проблемы, связанные с человеческими ресурсами, можно выявить, отыскав ответы на следующие вопросы:
1. Характер нынешнего и будущего типа сотрудников отрасли?
2. Компетентность и подготовка высшего руководства?
3. Имеется эффективная система вознаграждения?
4. Спланирован ли порядок преемственности руководящих кадров?
5. Эффективна ли подготовка, повышение квалификации руководства?
6. Имелись ли потери среди ведущих специалистов? Если так, то почему это произошло?
7. Когда проводился последний анализ системы оценки деятельности персонала?
8. Можно ли улучшить качество, работу сотрудников путем использования кружков качества или участия работников в управлении?
9. Участвует ли персонал в доходах, прибылях и собственности?
10. Насколько эффективно организован труд?
Если организация обладает квалифицированными сотрудниками и руководителями с хорошо мотивированными целями, она в состоянии следовать различным альтернативным стратегиям. В противном случае вероятность успеха мала. Вначале следует изменить кадровую политику.
Культура и образ организации. Эти нетрадиционные для многих отраслей факторы имеют решающее значение для успешной деятельности предприятия в долгосрочной перспективе.
Атмосфера, или климат, в организации называется культурой организации. Культура отражает преобладающие обычаи, нравы и ожидания на предприятии. Руководство использует эту культуру для привлечения определенных типов работников и для стимулирования определенных типов поведения.
Имидж, образ предприятия, как внутри, так и вне его, относится к тому впечатлению, которое создается им с помощью сотрудников, клиентов и общественного мнения в целом. Культура и образ подкрепляются или ослабляются репутацией предприятия. Необходимо установить следующее:
1. степень соответствия репутации предприятия целям предприятия;
2. насколько предприятие последовательно в своей деятельности;
3. соотношение культуры и образа предприятия с культурой и образом других предприятий отрасли;
4. степень привлекательности предприятия для хороших людей.

В условиях перехода к формированию рыночных отношений риск — ключевой, важнейший элемент предпринимательства. Предприниматель, умеющий вовремя рисковать, зачастую оказывается вознагражденным. Под риском можно понимать «действие, неудачу в надежде на счастливый случай». Существуют и другие определения этого понятия. Характерные особенности риска — неопределенность, неожиданность, неуверенность, предположение, что успех придет. В условиях политической и экономической неустойчивости степень риска значительно возрастает. В средствах массовой информации постоянно рекламируются предложения мелких и средних фирм, пытающихся поправить свои дела за счет операций на рынке, используя неосведомленность предпринимателей. Чтобы преодолеть последствия риска, нужны не только смекалка и опыт, но и достаточное количество финансов.  Фирмы-консультанты, поставщики средств производства, да и подрядчики, как правило, имеют ограниченные денежные ресурсы компенсации риска.
Высокая степень риска какого-либо проекта заставляет разработчика искать способы его снижения. Основными способами уменьшения риска могут быть:
• привлечение к разработке проекта компетентных партнеров, компаньонов и консультантов;
• глубокая предпроектная проработка сопутствующих проблем;
• прогнозирование тенденций развития рыночной конъюнктуры, спроса на данную продукцию или услуги;
• распределение риска между участниками проекта, его соисполнителями;
• страхование;
• резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов.
• Распределение риска состоит в том, что ответственным за риск должен стать тот компаньон проекта, который лучше других может рассчитывать и контролировать риски. Распределение риска реализуется при разработке финансового плана проекта и контрактных документов. Распределение риска между участниками проекта может быть качественным и количественным. При количественном распределении риска можно использовать концептуальную модель , базирующуюся на стандартных методах решений, основой которых является дерево вероятностей и решений, используемое для установления их последовательности. Качественное распределение риска предусматривает принятие ряда решений участниками проекта, направленных на увеличение или уменьшение числа потенциальных инвесторов, что зависит от доли риска, которую участники хотят возложить на инвесторов. Однако это затрудняет разработчикам проекта привлечение опытных инвесторов. Участники переговоров должны проявлять максимум гибкости в решении вопроса о доли риска, который они согласны принять на себя. Риски подразделяются на следующие основные виды: производственный, коммерческий, финансовый (кредитный), инвестиционный и рыночный. Производственный риск связан с производством и реализацией продукции (работ, услуг), осуществлением любых видов производственной деятельности. На этот вид риска наибольшее влияние оказывают сокращение намеченного объема производства и реализации продукции, превышение плановых материальных и трудовых затрат, снижение цен, брак, дефекты изделий, рекламации и др. Коммерческий риск возникает в процессе реализации закупленных предпринимателем товаров и оказания услуг. В коммерческой сделке необходимо учитывать такие факторы, как невыгодное изменение (повышение) цены закупаемых средств производства, снижение цены, по которой реализуется продукция, потеря товара в процессе обращения, повышение издержек обращения.
Финансовый риск может возникнуть при осуществлении финансового предпринимательства или финансовых (денежных) сделок. На финансовый риск наряду с факторами, характерными для других видов предпринимательского риска, воздействуют и такие, как неплатежеспособность одной из сторон финансовой сделки, ограничения на валютно-денежные операции и т.п.
Причиной инвестиционного риска может быть обесценивание инвестиционно-финансового портфеля, состоящего из собственных и приобретенных ценных бумаг. Рыночный риск связан с возможным колебанием рыночных процентных ставок, национальной денежной единицы или зарубежных курсов валют, а возможно, тем и другим одновременно. Любой риск зависит от партнеров по сделке. Для принятия решения о целесообразности участия потенциальных партнеров в осуществлении проекта проводят анализ риска. Потери от риска в предпринимательской деятельности подразделяют на материальные, трудовые, финансовые, потери времени, специальные виды потерь. Материальные потери — это не предусмотренные проектом затраты или прямые потери материальных объектов в натуральном выражении (здания, сооружения, передаточные устройства, продукция, полуфабрикаты, материалы, сырье, комплектующие изделия). Трудовые потери — потери рабочего времени, вызванные случайными или непредвиденными обстоятельствами, например использованием некалиброванного прутка и обработкой его на универсальном токарном станке вместо автомата; применение опытно-статистических норм времени вместо технически обоснованных (единица измерения — чел.-час. или чел.-дни рабочего времени).
Финансовые потери возникают в результате прямого денежного ущерба (не предусмотренные предпринимательским проектом платежи, штрафы, выплаты за просроченные кредиты, дополнительные налоги, утрата денежных средств или ценных бумаг). Они могут быть также в результате неполучения или недополучения денег из предусмотренных проектом источников, невозвращения долгов и др. Потери времени возникают в том случае, если процесс предпринимательской деятельности идет медленнее предусмотренного проектом (измеряется часами, сутками, декадами, месяцами и т.д.)
К числу специальных видов потерь можно отнести: потери, связанные с нанесением ущерба здоровью и жизни людей, окружающей среде, престижу предпринимателя и с другими неблагоприятными социальными и морально-психологическими факторами. Особая группа специальных видов потерь — потери от воздействия непредвиденных факторов политического характера. Они вносят неразбериху в сложившиеся экономические условия жизни людей, нарушают ритм производственно-хозяйственной деятельности, порождают повышенные затраты живого и овеществленного труда, снижают прибыль. К типичным источникам политического фактора риска можно отнести: снижение деловой активности людей, снижение уровня трудовой и исполнительской дисциплины, неисполнение принятых законодательных актов, нарушение платежей и взаиморасчетов, неустойчивость налоговых ставок, принудительные отчисления и платежи, не имеющие здравого экономического смысла,
Анализ рисков современного торгового предприятия. Увеличчнию прибыли торгового предприятия способствует рост продажи товаров, обусловленный ростом числа новых покупателей, объемов покупок постоянными клиентами, снижением цен и стоимости самого процесса реализации. В свою очередь такая возможность прироста товарооборота зависит от уровня организации торговли, степени внедрения маркетинга, эффективности управленческих решений. В частности, новых покупателей можно привлечь более совершенной, чем у других предприятий, выкладкой товаров, хорошей рекламой и пропагандой, высокой репутацией и специализацией торгового предприятия, дополнительными торговыми услугами, более низкими ценами (при том же качестве продукции), легкостью приобретения (отсутствие очередей, широкий выбор товаров и т. п.), предложением покупателям товаров с учетом их покупательских привычек.
На решение об увеличении покупок постоянными клиентами влияют: демонстрация продукции, уровень реализации идей (связанных с удобствами для покупателя, полнотой ассортимента и т. п.), наличие в продаже товаров, пользующихся спросом населения, сопутствующих изделий, реклама принудительного ассортимента, уровень цен. Увеличение объемов реализуемой продукции в результате снижения цен и стоимости торговых услуг возможно при реальном снижении стоимости предназначенной к реализации продукции, ускорении оборачиваемости товарных запасов, повышении управляемости запасами и закупками, ликвидации неходовых товаров, широком внедрении самообслуживания, повышении эффективности использования торговых площадей.
Деятельность торгового предприятия должна быть направлена на рост прибылей как для себя, так и для поставщиков товаров. Если у одного или другого Предприятия имеются два-три предложения на продажу или покупку товаров по одинаковой цене, как правило, выбирается предложение того предприятия, с которым установлены тесные контакты хозяйственного сотрудничества, которое в прошлом не однажды оказывало помощь в решении возникающих проблем в процессе производства, поставки и реализации продукции.
Современная экономическая теория и практика риск рассматривает как один из факторов формирования прибыли. При этом некоторая часть прибыли представляет собой вознаграждение за готовность идти на риск и за эффективное управление риском (значимость последнего в странах с развитой рыночной экономикой в последние годы возросла).
Первая часть понимания взаимодействия прибыли и риска относится к периодам становления новых экономических отношений, новых открытий, создания новых предприятий (фирм), занятия новыми видами деятельности, совершенствования товарной политики, улучшения ассортиментной структуры товарооборота.
На этапе ускоренного развития экономики такое понятие риска несколько утрачивает свою актуальность и возрастает роль эффективного управления риском.
С начала 20-х гг. нынешнего столетия понятие «прибыли» ассоциируется с понятием «риск» и «неопределенность». Эта взаимосвязь была зафиксирована американским ученым Ф. Най-том, опубликовавшим в 1921 г. в Нью-Йорке свою работу «Риск, неопределенность и прибыль».
В соответствии с концепцией Ф. Найта именно неопределенность является источником прибыли или убытка.
Задача предпринимателя состоит в том, чтобы оценить эту неопределенность и, используя инициативу, попытаться снизить ее и одновременно расширить область управляемого риска и тем самым добиться повышения шансов на получение высокой прибыли.
Каждому виду хозяйственной деятельности присущи свои риски, обусловленные назначением, целевыми установками, функциональными зависимостями и особенностями осуществления отдельных операций данного вида деятельности.
Сущность коммерческого риска определяется спецификой коммерческой деятельности, которая характеризуется как целенаправленная деятельность, учитывающая требования рынка и связанная с поиском, выбором, продвижением товаров от производителей к потребителям и их реализацией.
Чтобы свести неопределенность при осуществлении коммерческой деятельности к минимуму, необходимо выбрать то ее направление или тот вариант инвестирования, который позволит получить более высокие результаты. Эффект в данном случае можно рассчитать по следующим формулам:
Эп= -П/И,
где П — прибыль, И — инвестиции;
ЭВк=П/Кв,
где Эвк — эффективность вложения капитала; Кв — вложенный капитал;
Эз=П/З,
где Эз — эффективность затрат; 3 — затраты.
Расчет эффекта по этой методике представляет собой шаг в выборе оптимального варианта направления деятельности. Следующим является построение аналитических таблиц, позволяющих сравнить различные варианты реализации стратегии с учетом риска.
Оптимальным будет тот вариант, который принесет предприятию более высокую прибыль, соответствующую разработанным прогнозным целевым ориентирам, с учетом вероятности получения прогнозируемой прибыли, скорректированной на риск.
Пример. В первом варианте прогнозируемая прибыль 500 ден. ед., вероятность ее получения — 0,5, тогда прибыль, скорректированная на риск, составит 250 ден. ед.
Во втором соответственно прогнозируемая прибыль будет равна 400 ден. ед., вероятность ее получения — 0,8, а прибыль, скорректированная на риск, — 320 ден. ед.
Таким образом, несмотря на то, что в первом варианте прогнозируемая прибыль более высокая, оптимальным является второй вариант, где вероятность получения прогнозируемой прибыли выше.
Вероятность получения прибыли от осуществления рискового проекта зависит от положения самого предприятия, осуществляющего рисковую деятельность, и его готовности идти на риск, от положения предприятий-конкурентов, от активности и эффективности деятельности партнеров и контрагентов на рынке.
Готовность предприятия идти на риск характеризуется следующими группами показателей: ликвидностью, платежеспособностью, финансовой устойчивостью, рентабельностью, коммерческой активностью.
Основной путь преодоления неопределенности в рамках выбранного варианта стратегии — диверсификация риска в направлениях диверсификации деятельности; распределение риска между фирмами-участниками товародвижения; закупка необходимого товара у нескольких поставщиков, передача риска страховой компании.
Коммерческая деятельность торговых предприятий представляет собой совокупность отдельных коммерческих сделок. Известны следующие виды рисков, характерные для коммерческой сделки: риски, связанные с надежностью и положением поставщика на рынке; составлением договоров и формированием договорных обязательств (договорной риск); реализацией товаров на рынке (установлением продажной цены, определением времени продажи и т. д.); перевозкой товаров (транспортный риск); платежеспособностью покупателя; колебаниями валютного курса; хранением товаров; организацией работы предприятия и отношением работников к сделке.
Коммерческая сделка может стать эффективной, если она удовлетворяет следующим требованиям: приемлемые затраты, сроки поставки и реализации; имеется явное превосходство желаемых результатов над нежелательными; она способствует всем известным ограничениям и увязана с прошлым и может быть продолжена в будущем.
Формируя стратегию торгового предприятия по достижению определенных размеров прибыли, необходимо рассматривать ее не как пассивно полученные доходы, а как результат завоевания. Прибыль, заработанная благодаря инициативе, является результатом инноваций, отсутствия страха перед риском, рационального использования средств, дальновидной политики в отношении задолженности.
Зарубежные специалисты (И. Шумпетер, Андре Бабо и др.) выделяют четыре типа инноваций, порождающих прибыль. Применительно к торговому предприятию такими типами будут:
1) реализация новых товаров, товаров с более высокими качественными характеристиками по сравнению с ранее и ныне продававшимися изделиями;
2) освоение нового рынка;
3) внедрение новых методов продаж, оказание дополнительных услуг, освоение новых источников поставки товаров;
4) организационно-управленческие новшества. При наличии инноваций первого типа прирост прибыли обеспечивается одновременным расширением объема реализации и более высокой нормой прибыли в цене нового товара.
Второй тип инноваций не сопровождается ростом нормы прибыли (а возможно даже снижением ее), но создает условия для увеличения массы прибыли благодаря росту товарооборота.
Третий тип инноваций требует тонкого выбора одной из следующих стратегий: либо снизить цену при снижении себестоимости производства и реализации товара в расчете на такое увеличение продаж (при эластичности спроса на товар по цене выше 1), которое позволит увеличить массу прибыли; либо не изменять цену продаж, тогда прибыль возрастет благодаря увеличению нормы предпринимательского дохода (при эластичности ниже 1).
Результатом внедрения инноваций в организационно-управленческой сфере должен стать рост производительности труда, ускорение оборачиваемости запасов, повышение эффективности использования всех ресурсов, снижение издержек обращения.
При принятии решения об инвестициях необходимо определить возможную прибыль, т. е. ожидаемую прибыль, которая служит измерителем целесообразности такого шага.
Результатом инвестиционных проектов может выступать краткосрочная и долгосрочная ожидаемая прибыль.
Инвестиционные расходы бывают разными. Это вложения в здания, сооружения, оборудование, в товарные запасы и другие проекты, позволяющие добиться расширения и улучшения данного вида деятельности, освоения нового рынка или другого вида деятельности.
Инвестирование в основном рассчитано на длительный период, более чем на год. Обычно краткосрочная прибыль невелика, поскольку в начале деятельности предприятие (фирма) сталкивается с трудностями завоевания рынка, наращивания объемов реализации и т. п. Однако пренебрегать краткосрочной прибылью нельзя.
Для оценки эффективности инвестиционных проектов могут быть использованы различные методы расчетов:
1) метод сравнения издержек (более низкие затраты по осуществлению двух в основном равнозначных проектов и будут представлять эффективность инвестиций);
2) метод сравнения прибылей (в итоге трансформируется по сути в первый метод, поскольку получение прибыли от инвестиций есть в некоторой степени неопределенность);
3) сравнение рентабельности.
4) статистический расчет амортизации позволяет выявить на основе исчисленной прогнозной величины амортизации эффективность инвестиционных проектов, связанных с приобретением основных средств. Инвестиции считаются выгодными, если время амортизации вложенного основного капитала меньше общего срока эксплуатации основного капитала.
При прогнозе дохода от инвестиций целесообразно определять его не только на краткосрочный, но и долгосрочный период.
Совокупную прибыль в долгосрочном периоде нельзя рассчитывать как простое суммирование ожидаемой прибыли по годам; поскольку реальная прибыль в разные годы представляет собой разные величины даже в том случае, если стоимость денежной единицы стабильна. Сумма прибыли, полученная сегодня, больше такой же суммы, полученной позднее. При неполучении прибыли немедленно теряются как минимум проценты, которые можно было бы получить, если бы эти деньги были вложены в дело. Таким образом, сумма полученных впоследствии денежных средств меньше нынешней на величину банковской учетной ставки.
Прибыль по разным годам можно суммировать только п том случае, если она измерена в одних единицах, например в рублях,начала первого периода (начала инвестирования).
Выводы
1. Необоснованный риск, как правило, оказывает отрицательное влияние на качество проекта и его осуществление.
2. Необоснованный риск в некоторых случаях может соблазнить предпринимателя принять проект к реализации и на первом этапе получить счастливый исход.
3. В экономической литературе недостаточно разработаны методы и критерии оценки предпринимательского риска применительно к конкретным ситуациям и видам деятельности.
4. В рыночных отношениях процессы производства, потребления, кооперирования, обращения продукции ориентируют предпринимателей на соответствующее поведение в условиях неопределенности и риска. Удачные решения вознаграждают предпринимателя хорошей прибылью, а неудачные — банкротством.

Финансовая отчетность. Анализ финансовых отчетов является весьма важной частью фундаментального анализа, поскольку позволяет инвесторам выработать мнение о результатах операций и финансовом положении предприятия. Анализу необходимо подвергать комплекс финансовых отчетов, который включает:
1. балансовый отчет;
2. отчет о прибылях и убытках;
3. отчет о движении денежных средств;
4. отчет об изменениях в акционерном капитале.
Первые два отчета важны для проведения фундаментального анализа, в частности, для расчета финансовых коэффициентов. Важная роль отчета о движении денежных средств связана с тем, что он используется при оценке текущей платежеспособности предприятия. Предприятия зачастую готовят свою финансовую отчетность ежеквартально, а также в сокращенном виде в конце каждого календарного периода. Это осложняет анализ тенденций в быстро меняющихся условиях рынка.
Исчисление и интерпретация финансовых коэффициентов. Финансовые коэффициенты представляют собой две группы показателей. В первую группу можно выделить показатели, которые определяются на основе данных финансовой отчетности, характеризующей финансовое состояние и результаты хозяйственной деятельности предприятия. Во вторую группу можно отнести показатели, для определения которых, кроме того, используются данные оценки состояния предприятия и его акций на финансовых рынках.
Технический анализ
Финансовый рынок, как считают многие аналитики, настолько важен для процесса выбора объекта инвестирования и для формирования инвестиционного портфеля акций.
Многие специалисты отстаивают другую, крайнюю точку зрения, которая заключается в том, что анализ рынка — это часть анализа объектов инвестирования и их акций, и он предназначен исключительно для выбора момента инвестирования.
Управление предприятием и финансовый рынок тесно взаимосвязаны, поскольку большинство крупных и средних предприятий представляют собой акционерные общества и являются эмитентами ценных бумаг. Именно эти предприятия производят большую часть валового национального продукта любой развитой страны.
Этими предприятиями управляют менеджеры, которые и определяют стратегию — «поведение» предприятия. Финансовый рынок прямо или косвенно является источником всех финансовых ресурсов для всех предприятий — крупных и мелких, акционерных обществ и предприятий каких-либо иных организационно-правовых фирм. Кроме того, именно финансовый рынок предоставляет многообразные краткосрочные и долгосрочные финансовые инструменты для инвестирования. Без их использования не может обойтись ни одно предприятие, хотя бы для того, чтобы исключить излишки денежных средств в форме кассовых остатков в периоды превышения поступлений денежных средств над платежами.
Анализ финансового рынка, иначе называемый техническим анализом, — это изучение взаимодействия различные сил на рынке ценных бумаг и их влияния на курсы ценных бумаг.
Анализ рыночной динамики в развитых странах уходит корнями в далекое прошлое, когда еще не использовался фундаментальный и отраслевой анализы. Это было связано с тем, что финансовая информация отсутствовала или была малодоступна, многие методы анализа еще не были разработаны. Поэтому единственным объектом, который в этих условиях можно было реально изучать, и был собственно финансовый рынок. Аналитики начали строить графики для наблюдения за рыночными процессами. Графики отражали динамику курсов акций и других ценных бумаг. Этот подход, обогащенный применением методов прикладной статистики и эконометрики, лежит в основе современного технического анализа. Сторонники технического анализа считают, что такие рыночные параметры, как объемы торгов и курсы ценных бумаг, валютные курсы, показывают будущие направления развития рынка до того, как они проявляются через финансовые показатели отраслей и предприятий. Другая крайняя точка зрения состоит, как уже было отмечено, в том, что наблюдение за параметрами финансового рынка позволяет лишь выбрать удачный момент для покупки или продажи ценных бумаг. Если бы динамика курсов ценных бумаг и, в частности, акций не зависела от динамики финансового рынка, то его изучение и технический анализ были бы не нужны. Результаты исследований фондовых рынков в развитых странах с использованием корреляционного и регрессионного анализа свидетельствуют о том, что от 20 до 50% изменений курсов акций объясняются общими рыночными тенденциями. Это обстоятельство определяет роль и место технического анализа финансового рынка в прикладном экономическом анализе как функции управления предприятием или капиталом. Следует отметить, что для инвесторов, для высшего управленческого персонала предпочтительным инструментом технического анализа по-прежнему являются графики, так как они наглядно отражают движения курсов ценных бумаг. Аналитики и финансовые менеджеры чаще используют различные виды статистического анализа данных.

Фундаментальный анализ — это глубокое исследование финансового положения и результатов хозяйственной деятельности предприятия, прогнозирование будущего финансового положения и будущих результатов хозяйственной деятельности. Анализ основывается на концепции фундаментального анализа и включает анализ финансовых отчетов, исчисление и интерпретации ключевых финансовых коэффициентов.
Концепция фундаментального анализа основана на убеждении, что эффективность функционирования предприятия в прошлом определяет будущую эффективность деятельности предприятия, его стоимость и стоимость выпущенных им ценных бумаг.
Фундаментальный анализ начинается с ретроспективного анализа финансовой стабильности предприятия. На этом этапе следует сформировать общее понимание деятельности предприятия.
Аналитики стремятся получить ясность по следующим проблемам:
1. Конкурентоспособность предприятия.
2. Структура ассортимента и тенденции продаж.
3. Рентабельность и прибыльность.
4. Состав и ликвидность ресурсов — структура активов предприятия.
5. Финансовая структура — структура финансовых средств предприятия.